| 2003 년 12 월 16 일 |
| Japan Business Federation |
1989 년 4 월에 내부자 에볼루션 바카라 규정에 관한 규정이 시행 된 이후 14 년이 지났습니다.이 기간 동안이 규정은 오늘날까지 계속되어 기본 프레임 워크를 유지하지만 반면에 일본의 자본 시장을 둘러싼 환경은 극적으로 바뀌 었습니다.
1990 년대 주식 디플레이션과 불확실성의 배경과 금융 시스템 불확실성에도 불구하고, 풍부한 자본 시장을 설립하는 것이 시급히 필요하지만, 자본 시장에 대한 개인 참여는 여전히 느려지고 있습니다.
또한 기업 법률에 관한 순수한 지주 회사에 대한 금지가 해제되었고, 통합 실체를 금융 공개 시스템으로 전환하고, 회사법에 따른 다양한 기업 재구성 시스템과 세금법에 따른 다양한 기업 재구성 시스템이 설립되었으며, 이러한 시스템을 사용하는 그룹 관리는 많은 회사에서 설립되었습니다. 한편, 자본 시스템은 재무부 주식 취득 및 보유에 대한 에볼루션 바카라뿐만 아니라 법정 준비금을 철회 해야하는 요구 사항과 재무부 재고 인수를위한 자금을 완화시켰다. 또한 주식 옵션 시스템은 경영진의 인센티브 보수로 도입되었으며 널리 사용되었습니다.
또한, 그 확산은 투자자와 에볼루션 바카라를 둘러싼 정보 환경을 극적으로 변화 시켰습니다.
또한 내부자 에볼루션 바카라 규정과 관련하여 법원 사건이 등장하여 물질적 사실 (소위 농구 조항)과 관련된 포괄적 인 조항이 적용되어 투자자들이 조항의 광범위한 적용 가능성을 인식하게합니다.
이 맥락에서, 개별 투자 확대의 관점에서 경제 환경 및 개혁 기관의 변화에 따라 내부자 에볼루션 바카라 규정의 설명을 요구한다.
따라서, 공정한 자본 시장을 실현하고 대중이 마음의 평화로 투자 할 수 있도록 내부자 에볼루션 바카라 규정의 개념을 다음과 같이 구성하고 명확하게 할 것을 제안합니다.
현재 내부자 에볼루션 바카라 규정에는 농구 조항 (제 166 조, 단락 2, 항목 4 및 8 및 8)이 포함되어 개별 중요한 사실을 나열하는 것 외에도 다른 중요한 사실에는 "상장 회사의 운영, 운영 또는 재산 등을 포함하는 중요한 사실 등이 포함됩니다.
이 농구 조항의 존재는 중요한 사실을 구성하는 것이 무엇인지 불분명하게 만들고, 그것이 형사 및 형사 법령의 목적에 반대한다는 것을 강력하게 지적했습니다. 또한 범죄가 아닌 정도 (자유 보증 기능)를 정의 할 수있는 기능은 또한 투자자들이 보수적으로 해석하도록 강요하고 주식에 투자하려는 욕구를 줄입니다. 또한 이는 에볼루션 바카라의 재무 주식 인수, 주주에 대한 수익을 방해하고 유연한 자본 정책의 이행을 방해했습니다.
따라서, 중요한 사실을 명확히하고 개인과 에볼루션 바카라가 마음의 평화로 주식에 투자 할 수 있도록 농구 조항을 제거해야합니다.
이 조항이 삭제 되더라도 비즈니스 운영 및 비즈니스 예측의 손해와 관련된 손해와 관련된 조항의 사용, 내각 순서에 따른 중요한 사실을 융통성있게 추가하는 것을 포함하여 현재 법의 다른 조항을 조치하여 실질적인 부작용의 발생을 방지 할 수 있다고 생각됩니다.
자에볼루션 바카라 해산, 신규 주식 발행, 재무부 주식의 취득 및 처분 등과 같은 문제가 있습니다. 다른 행위에 대한 사소한 표준과 일치하지 않거나 경미한 표준은 호환되지 않습니다. 또한, 상장 된 자에볼루션 바카라 등의 수입 예측의 변동은 모에볼루션 바카라의 균일하게 중요한 사실이되었으며, 결과적으로 모에볼루션 바카라의 주가에 영향을 미치지 않는 사람들조차도 모에볼루션 바카라의 중요한 사실이되었습니다.
따라서 이러한 에볼루션 바카라은 개선되어야합니다 (자세한 내용은 첨부 참조"개별적으로 열거 된 중요한 사실과 사소한 표준에 대한"참조).
개별 특정 사례가 내부자 에볼루션 바카라 규정을 위반하는지 여부에 관계없이 중요한 사실이 발생했을 때 발생하는 사실이 명확하지 않다는 점이 지적되었습니다.
따라서, 투자자가 개별 에볼루션 바카라 사례의 합법성을 미리 확인하고 미래의 투자자에게 유용 할 수 있도록 다음과 같은 사전 소환 시스템을 확립해야합니다.
현행법에 따라 면제 에볼루션 바카라는 내각 사무실 조례에 의해 제공되는 사례로 제한됩니다.
그러나 면제되는 임원 및 직원 주주 협회의 인수와 마찬가지로, 에볼루션 바카라에 차익 에볼루션 바카라의 여지가없는 경우, 현재 내각 사무소 조례에 나열된 에볼루션 바카라에이를 제한 할 이유가 없습니다.
예를 들어, 다음은 면제 된 에볼루션 바카라 여야합니다.
현행법에 따라 주식 옵션의 행사는 내부자 에볼루션 바카라 규정에서 면제되는 반면, 운동을 통해 취득한 주식의 판매는 신청서에서 면제되지 않습니다. 또한 이사 또는 다른 사람이 회사의 주식을 구매하고 회사의 주식을 구매 한 후 6 개월 이내에 판매하여 이익을 얻는 경우 회사는 이익의 수익을 요청할 수 있습니다.
결과적으로, 재임 기간 동안 주식 옵션 시스템의 원래 목적은 이사와 다른 사람들에게 성과를 향상시켜 이사와 다른 사람들의 이익을 주주들의 이익에 더 가깝게 만드는 데 인센티브를 부여하는 것입니다.
따라서, 주식 옵션 행사를 통해 취득한 주식의 매각은 예를 들어 보조금 이후 6 개월이 지난 경우, 다른 재무부 주식이 판매 전 6 개월 이내에 구매 된 경우, 증권 관리법 (판매에 대한 단기 이익 수익률) 164 조에서 면제되어야합니다.
증권 관리법 제 164 조 (단기 에볼루션 바카라를위한 이익 반환)는 외부 및 공식 규제이며 합리적이지 않으므로 국제적으로 보편적으로 말할 수 없으므로 폐지 및 합리화를 위해 고려해야합니다.
현행법에 따르면, 중요한 사실이 두 개 이상의 언론 기관 (12 시간 규칙)에 출판 된 이후 12 시간이 지났다고합니다.
그러나 내년 2 월부터 TD Net 등에 게시 될 예정입니다. 도쿄 증권 에볼루션 바카라소에는 12 시간 동안 공개 통지를 남기는 데 아무런 의미가 없습니다.
따라서 12 시간 규칙을 폐지해야합니다.
앞으로, 현재 법에 따라 공식적인 범죄로 해석되는 내부자 에볼루션 바카라 규정 위반과 관련하여, (1) 금지 된 행동에 대한 주관적인 요구 사항은 "이익을 얻거나 손실을 피하기위한 목적으로", "투자자 '에 대한 중요한 영향을 미치는 중요한 사실을위한 요구 사항"이라고 고려해야합니다.
금융 협의회의 첫 번째 섹션은 현재 불공정 무역 에볼루션 바카라 위반에 대한 강화 및 다각화에 대해 논의하고 있지만 나중에 의견을 표현할 계획입니다.
현행법에 따라 자에볼루션 바카라의 해산에 대한 사소한 표준은 없습니다.
그러나 비즈니스의 전부 또는 일부를 중단하거나 폐지하기위한 사소한 표준의 확립에 비해 불균형이며, 결과적으로 민첩한 비즈니스의 구조 조정을 방해하고 있습니다.
자에볼루션 바카라의 해산으로 인해 감소하는 통합 판매가 자에볼루션 바카라의 해산에 대한 재산의 해산 전년도의 일정 비율 (예를 들어, 10%미만)이 될 것으로 예상되는 통합 판매가 (예 : 10%미만) 사업을 해제 할 것으로 예상되는 경우, 사업의 전부 또는 일부 또는 폐지와 같은 비즈니스의 정학 또는 폐지와 같은 것입니다.
현행법에 따라 주식 발행의 총 발행이 1 억 엔 미만인 경우 경미한 표준에 속하며 중요한 사실에 속하지 않습니다.
그러나 신규 주식 발행은 투표권의 희석을 일으키기 때문에 주가에 영향을 미치며 총 발급 가격을 근거로 사용하는 것은 합리적이지 않습니다.
따라서 입찰 제안과 관련된 물질적 사실에 대한 사소한 표준을 고려하여, 연간 발행 된 새로운 주식이 발행 된 주식 수 (예 : 2.5%미만)의 일정 비율 인 경우 물질적 사실이되어서는 안됩니다.
현행법에 따라 재무부 주식의 취득 또는 처분에 대한 사소한 표준은 없습니다.
그러나 새로운 주식을 발행하기위한 사소한 표준의 설립과 비교하여 불균형이되어 발행인의 이익 수익을 주주에게 제한하고 자본 정책의 유연한 개발을 방해합니다.
따라서 위에서 언급 한 신규 주식의 발행과 유사한 재무부 주식 취득 및 폐기에 대한 사소한 표준 (발행 주식 수의 2.5%).
현행법에 따라, 자에볼루션 바카라 등의 수입 예측의 변경은 미성년 기준을 충족하지 않는 한 모에볼루션 바카라의 에볼루션 바카라 관련 당사자에게 중요한 사실로 간주됩니다. 또한 사소한 표준은 자에볼루션 바카라의 단일 기준으로 설정됩니다.
그러나 이는 모에볼루션 바카라에게 중요하지 않은 소규모 상장 자에볼루션 바카라조차도 에볼루션 바카라가 수입 예측을 변경하면 모에볼루션 바카라의 중요한 사실이 될 것이며 합리적이지 않습니다.
따라서 상장 된 자에볼루션 바카라 등의 수입 예측 변경은 모에볼루션 바카라의 중요한 사실에서 제거되어야합니다. 모에볼루션 바카라가 속한 기업 그룹의 수입 예측 및 기타 요인의 변화는 모에볼루션 바카라의 에볼루션 바카라 관련 당사자에게 계속 중요한 사실이며, 특별한 단점은 없습니다.